„EXCEL“ FORMULĖ: OBLIGACIJŲ VERTINIMO PAVYZDYS

Santrauka

Norėdami apskaičiuoti obligacijos vertę emisijos dieną, galite naudoti PV funkciją. Pateiktame pavyzdyje C10 formulė yra tokia:

 =- PV (C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)

Pastaba: šiame pavyzdyje daroma prielaida, kad šiandien yra išdavimo data, todėl kitas mokėjimas bus atliktas lygiai po šešių mėnesių. Žiūrėkite žemiau pateiktą pastabą apie obligacijos vertės nustatymą bet kurią dieną.

Paaiškinimas

Pateiktame pavyzdyje turime 3 metų obligaciją, kurios nominali vertė yra 1 000 USD. Kupono norma yra 7%, todėl obligacija kasmet mokės 7% 1000 USD nominalios vertės palūkanų arba 70 USD. Tačiau, kadangi palūkanos mokamos kas pusmetį dviem vienodomis išmokomis, bus 6 kuponų mokėjimai po 35 USD. Pasibaigus terminui, 1000 USD bus grąžinti. Galiausiai manoma, kad reikalaujama grąžos norma (diskonto norma) yra 8%.

Turto vertė yra dabartinė jo pinigų srautų vertė. Šiame pavyzdyje mes naudojame PV funkciją, kad apskaičiuotume dabartinę 6 vienodų mokėjimų vertę ir 1000 USD grąžinimo sumą, kuri atsiranda, kai obligacija baigiasi. PV funkcija sukonfigūruota taip:

 =- PV (C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)

PV pateikiami šie argumentai:

kaip „if“ funkcija veikia „Excel“

norma - C6/C8 = 8%/2 = 4%

nDėl - C7*C8 = 3*2 = 6

pmt - C5/C8*C4 = 7%/2*1000 = 35

fv - 1000

Funkcija PV grąžina -973,79. Norėdami gauti teigiamus dolerius, prieš PV funkciją naudojame neigiamą ženklą, kad gautume 973,79 USD galutinį rezultatą

Tarp kupono mokėjimo datų

Aukščiau pateiktame pavyzdyje yra gana paprasta rasti obligacijos vertę kupono mokėjimo dieną naudojant PV funkciją. Obligacijos vertės nustatymas tarp kupono mokėjimo datų yra sudėtingesnis, nes palūkanos tarp mokėjimų nesumuoja. The Funkcija PRICE gali būti naudojamas apskaičiuoti obligacijos „švarią kainą“ bet kurią dieną.